全球煤炭市場：價格穩定、貿易平穩
2025-10-22
中國煤炭經濟研究會
中國煤炭經濟網
據CCA Analysis 10月20日發布的信息，上周（截至10月19日），全球煤炭市場價格穩定，貿易大體平穩。
上周，全球煤炭市場呈現出分化態勢：歐洲煤價跌至4年低點后反彈回升；中國長假期后煤炭市場報價走強；印尼煤價有跌有漲；澳大利亞方面，高熱值動力煤價格下降，中熱值煤小幅上漲，而冶金煤價格則出現了回調。
歐洲動力煤價格指數從10月14日觸及的四年低點（86.8美元/噸）反彈，回升至每噸97美元以上。此次反彈由紙面市場和實物市場（paper and physical markets）的累積空頭頭寸積極平倉推動。不過，部分市場參與者認為價格已觸底，預計指數在短期和中期將出現反轉。
今年歐洲供暖季較往年提前開始，這在利好煤炭價差的背景下意味著煤炭消費量將增長。歐洲供暖季的提前啟動，在利好電力和電煤價差（clean dark spreads - CDS）的情況下，刺激著煤炭消費增長。
荷蘭TTF交易中心天然氣報價上漲至388.31美元/1000立方米，環比上漲1.48美元/1000立方米。歐盟被認為已為2025-2026年冬季做好充分準備，然而，天然氣存儲庫存顯著低于去年同期水平和10年平均水平，同時庫存氣提取量大幅增加。
歐洲ARA三大港口煤炭庫存攀升至356萬噸，環比增加80萬噸，增長2%。
南非高熱值6000千卡/千克煤價在2020年12月跌至低點（低于80美元/噸）后，隨著歐洲報價的上漲，已反彈至81-82美元/噸水平。
印度買家，尤其是海綿鐵行業的買家，由于印度本國煤炭供應充足、鋼鐵市場需求疲軟以及當地全國性假期，幾乎未發出任何詢盤。因此，南非出口商將重點轉向了越南及更小的區域市場。
中國方面，秦皇島港5500大卡動力煤現貨價格每噸上漲2美元，升至每噸101美元以上。動力煤市場在公共假期結束后活躍度加快。價格上漲受到需求增長的支撐，部分地區的供應中斷以及可再生能源的減少，迫使發電廠消耗更多煤炭并補充庫存。
目前中國北部出現了凍雨和初雪，導致內蒙古和陜西礦區的露天煤礦作業受阻。南部地區氣溫仍高至33-35°C，空調需求和電力消耗保持高位。受此天氣異常影響，火電發電量創下秋季歷史新高：該國最大火電廠的煤炭消耗量從410萬噸/天增至490萬噸/天，6大沿海電力公司的煤炭消耗量從180萬噸/天增至230萬噸/天。
沿海九大港口的煤炭庫存降至2449萬噸，環比下降30萬噸。六大沿海火電集團的煤炭庫存合計1396萬噸，環比下降27萬噸，而煤炭消耗量增至85.7萬噸/天，環比增加1.4萬噸/天。
印度尼西亞5,900 GAR煤炭價格小幅下跌至76.5美元/噸，而4,200 GAR價格則上漲至近44美元/噸。隨著中國買家和貿易商重返市場，印尼市場活動有所增強，為報價提供了一定支撐。
而持續的降雨限制了印尼的采礦和煤炭物流：駁船停運，導致交貨時間延長，并推高了12月船貨的價格。與此同時，生產商并不急于簽訂長期合同，因為他們預計在11月臨近時價格會更具吸引力。印尼當局推出了一項新的在線平臺，用于更詳細地跟蹤煤炭行業的各項指標，可能有助于監管機構加強對供應的控制。
澳大利亞高熱值6000大卡煤炭價格下調至103美元/噸。10月的前兩周，亞洲買家（尤其是日本和韓國）活動較少，而中國市場參與者在節后將重點轉向國內貨源。此外，印尼6000大卡煤報價比澳大利亞高熱值煤炭低10-15美元/噸。
由于冶金煤供應增加和鋼鐵產品報價下跌，澳大利亞HCC硬焦煤價格指數降至188美元/噸。
中國市場熱軋卷板和螺紋鋼價格下跌2%-3%。導致高爐利用率降低，煤炭消費量下降。印度的需求因全國性假期而有限。此外，澳大利亞昆士蘭州天氣改善，主要煉焦煤出口發運港包括海角港（Hay Point）和達爾林普爾灣港（Dalrymple Bay）在內的港口碼頭煤炭發貨量已恢復正常。
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