麥格理投行稱煉焦煤價格將上漲突破200美元/噸
2025-10-10
中國煤炭經濟研究會
中國煤炭經濟網
據Kallanish Energy 10月3日發布的資訊報告表示，澳大利亞金融服務公司麥格理投行（Macquarie）預計，受成本不斷上升的支撐，煉焦煤價格可能將攀升并長期位于每噸200美元以上，進入更具可持續性的區間。
在該投行最近的研究報告中，仍維持這樣的觀點，認為目前市場供需確實還將保持小幅盈余，但指出隨著印度需求的加速增長，這一供應過剩數量預計將會很快縮減。
至關重要的是，當前長時間的持續低價，正開始迫使煤礦大面積的削減成本，以及處于盈虧邊緣的采礦作業的停止或礦山關閉，直接對全球的焦煤供應造成壓力。
麥格理銀行還將對中國2025年焦煤產量的預測從增長3%下調至僅增長1%，主要原因是中國近期加強了安全生產檢查。
盡管預計這些檢查對煤礦實際產量的減少是有限的，但相關的新聞傳播可能會繼續對期貨價格產生放大的影響。
下游的焦炭市場，自今年7月中旬以來，焦煤價格的強勢已推動焦炭價格經歷了七輪上調。這成功扭轉了此前焦炭利潤大多為負的局面。鑒于當前利潤狀況良好，麥格理銀行警告稱，中國焦炭產量可能仍將保持高位，且面臨供過于求的風險。
至于印度的鋼廠，看起來準備在季風期慣常的去庫存之后，將恢復港口焦煤庫存的累庫。麥格理銀行估計，印度當前的庫存水平為550萬噸，相當于約22天的使用量，接近于三年平均水平。然而，印度煉焦煤進口的強度，可能還要取決于明年是否延續“焦炭質量限制”（Quality Restriction -QR）政策。
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